8月4日,普華永道在廣西南寧市發(fā)布的《2021年上半年中國企業(yè)并購市場回顧與前瞻》顯示，2021年上半年中國的并購活動(dòng)交易數(shù)量達(dá)到6177宗，與2020年下半年相比增長11%，創(chuàng)有史以來半年交易量的最高水平，其中國內(nèi)戰(zhàn)略投資并購交易量增長41%，私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的交易也很活躍。 2021年上半年并購交易金額為3121億美元，與2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢復(fù)到正常的水平。
據(jù)介紹，按照交易量和交易額計(jì)算，中國約占全球并購市場的14%，在全球市場中扮演著越來越重要的角色。高水平的對外開放、“產(chǎn)業(yè)升級”、“雙循環(huán)”、新能源、環(huán)保行業(yè)等中國政府的戰(zhàn)略和政策正在影響中國并購市場。同時(shí)，西部陸海新通道、RCEP“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”以及“一帶一路”將為中國帶來更多機(jī)會(huì)，大幅提升中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)的全球競爭力，推動(dòng)更多有實(shí)力的中資企業(yè)“走出去”。
普華永道全球跨境服務(wù)中國主管合伙人黃耀和表示：“在活躍的境內(nèi)交易和私募股權(quán)交易推動(dòng)下，中國并購交易量在2021年第一季度交易表現(xiàn)相當(dāng)活躍，但第二季度由于一些市場的不確定性，企業(yè)和機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎態(tài)度、交易相對放緩。由于國有資本和政策支持類項(xiàng)目不多、民企主導(dǎo)的超大型并購交易減少，上半年國內(nèi)戰(zhàn)略投資整體并購交易金額下降。未來 ‘雙循環(huán)’、 ‘產(chǎn)業(yè)升級’主題以及國內(nèi)對消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的普遍關(guān)注將持續(xù)支持并購交易。”
黃耀和強(qiáng)調(diào)：“2021上半年廣西壯族自治區(qū)企業(yè)境內(nèi)千萬級以上并購及股權(quán)融資項(xiàng)目合計(jì)已披露交易總額達(dá)255.64億元，平均每筆交易的金額達(dá)9.47億元。乘政策之東風(fēng)，以優(yōu)勢為引力，廣西壯族自治區(qū)在“雙循環(huán)”驅(qū)動(dòng)下，將持續(xù)通過并購及融資交易，探索國際國內(nèi)經(jīng)貿(mào)合作，提升區(qū)域競爭力。”
普華永道中國企業(yè)融資與并購部合伙人盧筠筠補(bǔ)充道：“總體而言，2021上半年，廣西壯族自治區(qū)已披露的境內(nèi)企業(yè)并購及股權(quán)融資交易，發(fā)生數(shù)量上主要集中于南寧市（占比45%），而交易金額規(guī)模主要集中在桂林市（占比37%）。”
2021上半年，從數(shù)量上看，廣西壯族自治區(qū)已披露的境內(nèi)企業(yè)并購及股權(quán)融資交易主要集中在制造業(yè)、公用事業(yè)、汽車等領(lǐng)域，反映了自治區(qū)產(chǎn)業(yè)正朝著高端、高質(zhì)、高新的方向發(fā)展。從交易金額上看，更加集中在金融、制造業(yè)、公用事業(yè)，相關(guān)行業(yè)的交易總規(guī)模超過了208.86億元。
由于中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，上半年國內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略并購數(shù)量達(dá)到自2018年上半年以來的最高水平。但是，由于疫情導(dǎo)致的通航限制，入境并購交易數(shù)量仍相對較少。盡管所有行業(yè)的交易活躍度都有所增長，并購交易數(shù)量的增長驅(qū)動(dòng)力主要還是來源于產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)升級及消費(fèi)升級的需求。
隨著更多的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)公布新的募資方案， 2021年上半年私募股權(quán)基金募集資金總量繼續(xù)保持穩(wěn)定，其中美元基金的募集規(guī)模超過人民幣基金的募集規(guī)模。私募股權(quán)基金活動(dòng)持續(xù)活躍，但較2020 年下半年創(chuàng)下新高的交易金額有所回落，原因主要是今年超大型交易有所減少。上半年私募股權(quán)基金通過并購的方式退出的交易數(shù)量比2020年下半年的高點(diǎn)有所回落，回到往期均值。通過IPO方式退出的估值仍相對不低，因此這條路徑很受歡迎（尤其是通過國內(nèi)A股上市退出）。
由于海外疫情影響及政治因素影響，中國內(nèi)地企業(yè)的出海并購活動(dòng)依舊在緩慢地恢復(fù)當(dāng)中。財(cái)務(wù)投資者參與的交易數(shù)量首次超過了民營企業(yè)參與的交易數(shù)量，尋找具有“中國視角”的海外投資項(xiàng)目； 國有企業(yè)則將注意力重新轉(zhuǎn)回國內(nèi)市場，導(dǎo)致其半年度海外并購交易數(shù)量創(chuàng)下新低?？傮w而言，高科技、工業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)仍是最吸引中國企業(yè)和機(jī)構(gòu)的投資領(lǐng)域。
在“雙循環(huán)”、“產(chǎn)業(yè)升級”以及國企改革等大趨勢的推動(dòng)下，中國并購市場在2021年下半年將繼續(xù)聚焦國內(nèi)。企業(yè)將繼續(xù)重新審視其運(yùn)營模式與戰(zhàn)略，并需要資本來重新配置其業(yè)務(wù)，進(jìn)而產(chǎn)生并購交易活動(dòng)。私募股權(quán)基金行業(yè)能夠很好地響應(yīng)股權(quán)資本的需求，且市場整體流動(dòng)性仍然很高，因此普華永道預(yù)計(jì)私募在2021 年下半年并購交易活動(dòng)水平將保持強(qiáng)勁。
數(shù)據(jù)顯示，中國2020年的FDI（外國直接投資）達(dá)到1630億美元，首次超越美國成為全球第一大外資流入國。根據(jù)我們的觀察，仍然有比較多的外國企業(yè)表達(dá)了繼續(xù)或加大對中國的投資。盡管受到疫情影響，入境并購減少，但是隨著越來越多的自貿(mào)區(qū)在國內(nèi)設(shè)立（截至2021年6月30日，在21個(gè)省有自貿(mào)區(qū)，共有多達(dá)67個(gè)片區(qū)），普華永道預(yù)計(jì)會(huì)有更多的境外直接投資進(jìn)入中國，作為替代并購交易的一種方式。
普華永道中國企業(yè)融資與并購部總監(jiān)張平平表示：“新冠疫情的影響以及圍繞貿(mào)易和地緣政治關(guān)系的其他重大不確定因素將繼續(xù)在下半年影響國內(nèi)和跨境并購交易活動(dòng)。我們預(yù)計(jì)2021年下半年與上半年相比，并購交易活動(dòng)將出現(xiàn)一些小幅下降，但是國內(nèi)戰(zhàn)略投資者、私募股權(quán)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資者在總體上都將保持強(qiáng)勁的態(tài)勢。同時(shí)中國企業(yè)對海外并購交易陸續(xù)表達(dá)了較強(qiáng)的興趣，‘一帶一路’投資活動(dòng)有望增加，尤其是在RCEP馬上生效的背景下的亞太交易活動(dòng)。我們預(yù)計(jì)下半年海外并購交易或?qū)⒊掷m(xù)保持平淡, 2021年海外并購的整體水平較2020年可能會(huì)上升，但不會(huì)超過 2019 年的水平。”
（中國日報(bào)廣西記者站）
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